BBC商业记者Osmond Chia和Emer Moreau报道：Shein周一（8月31日）在香港交易所敲锣挂牌，收盘后市值约262亿美元（193亿英镑）。挂牌当天股价一度跌超10%，随后逐步收窄，最终收报48.5美分，仅微跌0.12%，市值约261.5亿美元。
发行价、募资规模和数字
报道给的关键数字如下：
- 发行价：每股48.56港元。
- 募资规模：约136亿港元（约17亿美元 / 13亿英镑）。
- 首日交易：开盘一度跌10%，尾盘几乎持平。
- 收盘估值：约262亿美元。
- 历史高位估值：公司曾一度被估近1000亿美元。
- 用户与订单：截至2026年3月的过去12个月，Shein在约160个市场拥有2.73亿活跃客户，全年下单数超过10亿单。
这一挂牌是今年香港市场规模最大的新股发行，被外界视为投资者对快时尚行业态度的一次风向标测试。
本来想去纽约和伦敦，为什么最后回了香港
Shein这次上市，是它多年寻找上市地失败之后的最终选择。它的路径大致是这样的：
Shein在中国起家，2021年把总部迁到新加坡，多年来一直在"淡化"自己的中国色彩，试图以"全球公司"面貌冲击更大的资本市场。它最初把目标放在纽约——公司一度被认为将成为中国企业史上规模最大的美股上市案之一。但美国国会议员对其供应链强迫劳动嫌疑提出强烈反对，Shein对此的回应是"零容忍"，但赴美上市计划最终受阻。
接下来Shein转投伦敦——同样遇到类似阻力，加上环境影响和设计侵权指控（"抄袭其他设计师"），伦敦上市也没走成。Shein对侵权指控的回应是"认真对待所有侵权主张"，尊重设计师权益。
2025年，Shein把方向转向香港，中国监管部门在今年7月批准了这次上市。中国市场调研公司ChoZan创始人Ashley Dudarenok的评价很直接："Shein已经没剩几个可以接纳它的地方了。"
快时尚的行业风向
Shein能不能撑住这个估值，也牵动整个快时尚行业。同赛道的Asos、Boohoo近几年股价被打得很难看——监管压力、供应链质疑、消费者对可持续性的追问，都让投资人对整个板块保持警惕。研究机构GlobalData分析师Louise Deglise-Favre的观察是，Shein这种"独立评估的电商公司"很少见，会成为整个行业的估值参考。
Saxo首席投资策略师Charu Chanana提醒消费者：Shein股价首日的疲软，说明它"低价难以为继"——今后成本压力（关税、监管、竞争）会传导到售价上，"以后可能不再那么便宜"。
华人消费者视角
Shein的核心客群一直是海外年轻人，中国大陆反倒不是它的主力市场。但它是中国出海最有代表性的快时尚样板——供应链在中国、总部在新加坡、销售面向欧美和中东。这次港股上市，本质上是地缘政治压力下"回家"的一次妥协：想去的市场进不去，最后接受"回港"的第二选择。
对温哥华的消费者来说，短期内在Shein下单的体验不会立刻改变，但如果分析师预测的"价格上涨"成真，那种"9加元一件T恤"的日子会越来越少。想看更多首日交易细节、公司回应，请去BBC原文。